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迪马克的TD序列

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新浪财经讯北京时间2月21日下午消息,上证综指21日收盘大跌2.97%。美国技术分析师汤姆-狄马克近日预测这一中国股票市场的基准股指将在短期内下跌8%。

狄马克在2月7日(此时上证综指位于上图较上方箭头处)给客户的邮件中写道,上证综指在重续升势之前可能下跌8%左右,因为中国股市近期大幅攀升的势头已耗尽了多头能量。

他如此写道:“上升走势可能需要停歇才能继续,当初许多投资者持怀疑态度——当股指处于低位时,伴随着许多恐惧,但现在市场情绪已经逆转,给出了积极信号。”他给出的上证综指阶段性底部区间是2230-2250点。

神准预言

去年12月4日,上图另一个箭头处,他在给客户的邮件里准确预测了上证综指由跌至涨的趋势逆转。

狄马克在电子邮件中指出,“每个人都不看好上证综合指数,是的,绝对是每个人。现在是最完美的逢低建仓良机,因为最后一个空头已经卖出了他的股票。”

狄马克当时认为上证综合指数将在未来九个月上涨48%,该指数跌破1960点意味着卖盘能量已经耗尽。此前一个交易日该指数收于1959.76点,也是自2009年1月以来首次收低于1960点。

客户名单

汤姆-狄马克1971年踏入投资行业以来,先后为华尔街一些最显赫的人物提供过咨询服务,客户名单包括保罗-都德-琼斯、乔治-索罗斯和利昂-库珀曼。狄马克现在还是史蒂芬-科恩和约翰-布林班克的顾问,前者是管理着140亿美元资产的SAC投资咨询公司的创始人,后者是管理34亿美元资产的护照资本(Passport Capital)的创始人。

狄马克的市场研究公司向使用其指标的投资者收费,还向在彭博机的订阅者收取每月500美元,彭博公司从中抽取一定比例的分成。狄马克和汤森路透公司也有类似的合同。他拒绝透露用户数量。

2011年9月22日,狄马克预测标普500指数将很快在1076点见底,然后上涨20%。八个交易日之后,标普500在盘中触及1074.77点,之后到2012年1月10日上涨20%。

但他并不是每次都能做出正确预测:他在2012年10月24日预计标准普尔500指数将在美国大选期间上涨5%,至1480点。在他此次预测的时间范围内,该指数一直没能涨至1428.39点之上。

技术分析

对技术分析的争论由来已久。沃伦-巴菲特2005年在范德堡大学一次演讲中向用一个玩笑说明他对这种方法的不屑:“我觉得把图倒过来技术分析就不管用了。”

一些注重盈利等基本面因素的分析师或者量化基金的基金经理更是把看图表的人比喻成赤脚医生、永远长不大的成年人或者伏都教——源于非洲西部,糅合祖先崇拜、万物有灵论和通灵术的原始宗教,依靠看鸡内脏预测未来。

但并非所有专业人士都对技术分析不屑。麻省理工学院金融学教授罗闻全在2009年出版的《金融界的异教徒》一书中强调了技术分析的强项之一是“能捕捉到市场情绪的变化”。交银国际控股有限公司董事总经理洪灝也认为技术分析是考量市场的手段之一,可以作为参考。

13次倒数

狄马克对技术分析的兴趣开始于1970年代早期,那时他在一家NN集团的投资部门做证券分析师。他说那个时候“不得不把技术分析图标藏在桌子底下”,就像“在修道院看花花公子杂志”。

他的交易系统包含上百个指标,其中应用最广泛的是TD序列。该指标使用包含“准备”和“倒数”两部分指标的价格比较过程,该指标用于识别市场趋势或盘整过程中的潜在转折点。应用方法见下图:

Snap927

另外一部分TD倒数由13个交易时间周期组成,可以从买入准备的第9天开始倒数,要求当天收盘价低于或等于两天前的最低价,这13天不要求连续出现,见下图:

Snap928

德马克序列 Demark Sequential(转载)  

2011-05-08 08:19:10
今天新学了一个技术指标,Demark Sequentials,这个指标不太常见,至少对我来说是第一次接触,但用一些历史数据验证了一下,觉得让人吃惊的精准,而且比较客观,不象其他的技术分析指标常常是有些主观的因素在里面。

不过描述起来有点复杂,写在这里和大家分享。
德马克指标由Tom Demark创建,已经有30年的历史。这一指标较少的为一般投资者所知,但在一些专业的交易员中却口口相传。Tom Demark曾任索罗斯集团、摩根大通、花旗和高盛的投资顾问。和一般技术交易指标多为跟随趋势不同,这一指标在确认趋势反转和反转点方面非常有帮助。

Demark Sequential包含两个主要部分:Set up 和 Count down,下面以买入信号为例进行说明,卖出信号则相反。

Set up: 要求有九个连续交易日的收盘价,每一个都低于其相对应的四个交易日前的收盘价。一个完美的Set up

最好是第8或第9个交易日的最低价高于第6和第7个交易日的最低价。

Count Down: Set up完成后开始计数,每当某日收盘价低于其两天前的最低价时计数增加1 (可以不连续),直到计数增加到13。一个完美的count down最好是第十三个计数日的最低价不低于第8个计数日的收盘价。

买入点:较为激进的买入点是计数一完成就进入市场。第13个计数日常常是趋势的反转点。较为保守的买入点是等待count down完成后出现反转的信号,即某日的最低价不低于其4个交易日之前的收盘价。(完美的Count Down在第13个计数日就满足了这一反转信号)

取消计数:如果在Count Down尚未完成之前出现以下情况就应取消计数:

1)有一个收盘价超过Set up阶段各日中的最高价;

2)出现一个相反的Set up,如在买入的Count down过程中出现一个卖出的Set up;

3)出现新的一个同方向的Set up,在这种情况下新的买入Set up优先,一旦完成则重新开始计数。

止损点:一个成功的Set up和Count down完成后仍然有10%到30%的概率出现反转失败,止损点的设立很重要。首先找到Count Down阶段位置最低的一个price bar,以此price bar的最低价减去该日最高价(或前日收盘价,取其中较高一个)和最低价的差价,则此价格为止损点价格。
TD指标的优势
TD 指标是大型投资基金Tudor 的执行副总裁(Thomas R DeMark) 于80 年代中期为了发现走势欲转折区域而设计的。由于其原理简单且预测精度高等特点而在近几十年内得到了广泛的应用。
TD指标基本原理
TD 指标通常可分为TD 序列和TD 组合。TD 序列由启动、交叉和计数三个阶段组成,而TD 组合则仅包括启动和计数两个阶段,两者的主要区别在于计数规则的不同,但其基本原理都是一致的,即:市场走势由买方和卖方共同作用形成,当买方的力量大于卖方时走势表现为上涨,反之为下跌,但买卖双方力量强弱的表象是动态的,当走势上涨一段时间后,买方力量必然面临衰竭,从而市场转为下跌,TD 指标正是为发现走势欲转折区域而设计的。
量化指标参数条件的调整
本报告对传统 TD 指标参数在A 股市场进行实证,发现效果并不理想。我们尝试通过修正TD 指标,找到最适合

中国股市特征的指标参数和条件,进而对中国股市进行更有效的预测。最后,我们确定TD 序列的启动阶段长度为6,

计数为12;TD 组合的启动阶段长度为6,计数为8。指标的修正主要包括以下三个方面:1改变计数起点;2改变TD 指标参数;3改变计数规则。
择时策略的实证效果
基于修正后的 TD 序列和TD 组合的量化择时策略应用于上证综指、深圳成指以及沪深300 等三个不同指数,在2000.1——2010.6 间均获得了较好的超额收益。其中,基于修正TD 组合指标的效果较佳,预测的准确率同样均大于70%。
比较三个指数,模型效果对于上证综指效果最好,10 年期间发出11 对信号,平均1 年1 至2 对信号,成功9 对,

准确率达到82%。仅有的两次失败发生在2001——2002 年,成功躲过2007 年的5.30、2008 全年大调整、2009 年的8.5 调整以及今年以来的调整。抓住了2005 年到2007 年5.30 的牛市主升浪行情、2007年下半年的牛尾行情、

2009 年初至2009.8.4 的反弹行情。
目前信号
经过修正的 TD 组合模型对于上证综指过去10 年检验效果最好,该模型从2010 年1 月22 日发出卖出信号以来,在2010 年7 月12 日发出买入信号,指示市场当前已经处于底部区域,轻仓投资者可以考虑择机进场。
德马克指标之TD序列

对技术分析了解不算多,如果有理解错误敬请指出。

在技术分析中,常见的指标有一类是趋势指标,还有一类是震荡指标。趋势指标,常能够帮助我们追踪趋势发展,获取最大利润。震荡指标,帮助我们发现震荡走势的高低点,从而获取低买高卖的差价。当然,也肯定有两者兼而顾之的指标。只是我不太熟悉技术分析,所以也就无法举例说明。不过,据说能够两者兼顾的好指标不多,那么,德马克指标体系里TD序列指标就正好算其中之一。

一、TD序列的构成
TD序列包括两部分,一是TD结构,一是TD计数。以下均以下跌买入为例,来说明这两部分,下跌时出现的TD结构,称之为TD买入结构。

1.   TD买入结构是这样形成的:
(1)首先,要出现熊市价格反转,或称之为上涨转下跌。为了形成熊市价格反转,要求至少有六根K线,其中第五根K线的收盘价比第一根K线的收盘价高,第六根K线的收盘价,比第二根K线的收盘价低,那么就形成了熊市价格反转。这第六根K线,同时也是所谓的TD买入结构的第一根K线。

(2)其次,当连续出现九根K线,并且这些K线的收盘价都比各自前面的第四根K线的收盘价低时,我们就说,形成了TD买入结构。请记住,必须是连续九根K线。如果出现中断,就必须重新开始构建。也就是重新寻找熊市价格反转,以及其后的TD买入结构。

(3)TD买入结构并不限定只有九根K线,只要满足上述条件,可以一直延续。书中提到的TD买入结构最多有十八根K线。是否有更多的可能,书中并没有提到,我在上证指数运用该指标时,暂时没有发现超过18根的情况。

(4)TD买入结构的第一根K线的最高价,也就是TD买入结构趋势阻力线,简称趋势阻力线。对应的,TD卖出结构的第一根K线的最低价,就是TD卖出结构趋势支撑线,简称趋势支撑线。

2. TD买入计数
(1)当TD买入结构形成之后,就开始进行TD买入计数。

(2)当TD买入结构之后的K线(包括构成TD买入结构的第九根K线),满足收盘价小于等于它前面第二根K线(注:并非TD买入计数里的第二根K线,而是当前K线向前数第二根K线)的最低价时,就将它的计数加1。TD买入计数的最大值是13。

(3)当TD买入计数达到12时,如果其后的K线满足计数条件,即收盘价小于等于它前面第二根K线的最低价,同时还要满足条件二,即它的最低价要小于等于计数8所对应K线的收盘价,此时这根K线计数为13。如果K线只满足计数条件,但是不满足条件二,那么这根K线就不能计数为13,在显示时只显示一个“+”。

(4)TD买入计数可以是不连续的,也就是当某些K线不满足计数条件时,计数暂时中断。当再次遇到满足计数条件的K线时,继续前面的计数。

(5)在TD计数过程中,如果出现TD卖出结构,则取消计数;
(6)在TD计数过程中,如果出现K线的实际最低价,高于之前的TD买入结构趋势阻力线时,则取消计数。
注:实际最低价指当前K线的最低价与其前一根K线的收盘价两者之间较低的价格。
实际最高价指当前K线的最高价与其前一根K线的收盘价两者之间较高的价格。
(7)如果出现连续的TD买入结构,即两个TD买入结构之间没有牛市价格反转,也没有TD卖出结构出现,则有可能形成两个TD买入计数嵌套的情况。其中,又有三种情况需要特殊处理:

1)如果TD买入结构2的真实波幅大于等于TD买入结构1的真实波幅,但是又不超过其1.618倍,则TD买入计数1取消,保留TD买入计数2。

2)如果TD买入结构2的收盘区间在TD买入结构1的真实区间(即真实波幅)之内,并且TD买入结构2的价格极值也在TD买入结构1的真实区间之内,那么TD买入计数2取消,保留TD买入计数1。

3)如果TD买入计数1尚未结束,又出现了TD买入结构2,并且它延伸到18根K线,那么TD买入计数1的计数13出现时,不显示计数13,而显示字符“R”,表示循环计数,同时说明下跌趋势非常强列。

注:连续两个TD买入结构,前一个称为TD买入结构1,相应的TD买入计数称为TD买入计数1;后一个称为TD买入结构2。相应的TD买入计数称为TD买入计数2.
注:TD买入结构的真实波幅=TD买入结构的实际最高价-TD买入结构的实际最低价

二、TD序列的使用
1. TD买入结构的使用
(1)买入条件
1)TD买入结构的第八根K线或者第九根K线,或者其随其后的某根K线的最低价,小于等于第六根K线和第七根K线的最低价。
2)TD买入结构内的任何一根K线的收盘价,都要在之前的TD卖出结构趋势支撑线之上。
3)TD买入结构的第九根K线,要非常靠近之前的TD卖出结构趋势支撑线

(2)期望值
1)TD买入结构的实际最高价
注:TD买入结构的实际最高价,指TD买入结构中所有K线的实际最高价中的最大值。

(3)止损价位
1)找到TD买入结构的实际最低价所对应的K线;
注:TD买入结构的实际最低价,指TD买入结构中所有K线的实际最低价中的最小值。
2)将该K线的实际最低价减去其真实波幅,就得到止损价位。
注:真实波幅=|最高价-最低价|与|最高价-昨收|以及|昨收-最低价|三者之间的最大值。

(4)建议
TD买入结构的第九根K线的收盘价,满足其与目标价为的价差,是其与止损位的价差的1.5倍以上时,才进行交易。

2. TD买入计数的使用
(1)买入
1)在计数13这根K线的收盘价入场(积极策略),或者
2)在计数13之后,出现熊市价格反转时入场(保守策略),或者
3)出现TD伪装买入信号时买入,或者
. 当前K线的收盘价小于前一根K线的收盘价
. 当前K线的收盘价大于当前K线的开盘价
. 当前K线的最低价小于之前第二根K线的最低价

4)出现TD马跳买入信号时买入,或者
.当前K线的开盘价,必须小于前一根K线的开盘价和收盘价
.随后的市场价格应该大于前一根K线的开盘价和收盘价

5)出现TD马胜买入信号时买入,或者
.当前K线必须包含于前一根K线之内,即它的开盘价与收盘价区间,在前一根K线的开盘价和收盘价区间内
.当前K线的收盘价必须大于前一根K线的收盘价

6)出现TD开盘买入信号时买入,或者
.当前K线的开盘价小于前一根K线的最低价
.随后的市场价格应该大于前一根K线的最低价

7)出现TD陷阱买入信号时买入
.当前K线的开盘价,在前一根K线的区间内(指开盘价与收盘价形成的区间)
.随后的市场价格必须向上突破前一根K线的区间

(2)止损价位
1)找到TD计数的实际最低价所对应的K线
2)计算该K线的实际最高价与实际最低价之差
3)从该K线的实际最低价中减去上述差值,即得到止损价位

三、TD序列的有关问题
1、如何确认TD买入计数的止损价位被触发?
假设K线X跌破止损价位,那么如下四个条件满足,则止损价位被触发:
(1)K线X的收盘价低于止损价位
(2)K线X-1的收盘价大于K线X-2的收盘价
(3)K线X+1的是低开
(4)K线X+1的最低价比开盘价低一个交易单位
这是德马克建议的止损触发,实际交易中,最好是跌破止损价位就离场,而不要坐等其他条件成立。

2、TD序列适合中国股市吗?
根据作者意见,TD序列适应于任何市场,任何时间周期。参考本文开头部分的链接,可以见到德马克是如何在12月4日发出股市见底判断的。

3、TD序列是如何发现的?
德马克没有解释,但是从TD序列的构成来看,它与一周交易五天,斐波纳契数字8,13都有关联,可能这也是原创者的出发点之一吧。虽然很重要的数字九并不在其列。

注:TD序列的问题并不都来自书。

五、TD-积极序列
TD-积极序列与TD序列基本类似,只是在TD计数时更激进一些。具体来说,就是TD序列中的在判断TD计数条件时,比较的是当前K线X的收盘价,与K线X-2的最低价。而在TD积极序列中,只有当K线X的最低价小于K线X-2的最低价时,才符合计数要求。因此,TD-积极序列总是先于TD序列产生买入信号或卖出信号。

六、TD组合
TD组合与TD序列非常类似,差别也只在于TD组合的计数条件与TD序列的计数条件不同。TD组合的计数条件,有宽松版本和严格版本两种。
1、TD组合的严格计数条件
(1)K线X的收盘价,要求小于K线X-2的最低价;
(2)K线X的最低价,要求小于K线X-1的最低价;
(3)K线X的收盘价,要求小于K线X-1的收盘价;
(4)K线X的收盘价,要求小于前一个计数K线的收盘价。
注:前一个计数K线,指符合计数条件的K线,而不是当前K线的前一根K线。

2、TD组合的宽松条件
(1)计数1~10的K线,要求符合严格计数条件;
(2)计数11、12、13的K线,只需要满足收盘价一个比一个低即可。

3、TD组合的买入操作
(1)TD组合计数完成之后,
(2)等待出现TD价格反转时,就可以进行买入操作。这样就避开了TD组合循环的风险。
注:与上述情况相反的,就是TD组合的卖出操作,

4、TD组合的离场条件
对于买入操作的离场设置是,将TD组合计数的实际最低价减去TD组合计数的真实波幅,就得到止损价位。

 

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