最近（2026年10月13日），百亿私募希瓦资产的一份周报在投资圈都要传疯了。周报中，希瓦创始人梁宏直言：“某些保险资管巨头，七月份高位买了一堆科技股，九月底又大幅减仓止损，这种大机构追涨杀跌的操作，实在令人费解。”他还说：“很多国内资金都躲进去大银行了，但是我不会这么做，我会坚持我的观点。如果后续基金继续下跌，我们会又一轮自购基金。”至于到底是不是这样，没人知道。
不过前两天中泰证券的一份研报显示：当前的核心卖盘是保险和固收，包括被动赎回，也就是类似基金的回撤止损盘。文中还提到，对应新增科技仓位大概还有20-30%待消化。从规则层面看，险资大跌卖出的核心逻辑其实也很简单——险资手里的钱不是自己的钱，而是保费，是负债，到期要赔的，所以险资追求的往往是绝对收益。哪怕险资的科技股仓位不重，一旦科技股短期跌幅过大，导致险资的利润表被砸穿，就会冲击到保险公司的利偿付、业绩这些核心考核指标。所以当科技股跌到一定程度，就不得不卖。
作者：金道人识财
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来源：知乎
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